負債超8億創始人被“限高”,這家化妝品公司面臨大考
作者|《未來跡》文書桓
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2023年8月14日,北京市第二中級人民法院發佈的一則懸賞公告將美容院百強“唯美度”推向了公衆視野。
該公告顯示:北京市第二中級人民法院在執行中國民生信託有限公司申請執行天津度之行泉貿易有限公司、陳光、劉東輝、唯美度科技(北京)有限公司、天津美康企業管理諮詢合夥企業(有限合夥)、北京唯美光大日用化妝品有限公司公證債權文書一案中,被執行人未履行本案生效法律文書確定的義務。爲維護法律尊嚴,保障申請人合法權益,督促被執行人履行生效文書,現依據申請執行人的懸賞申請,依法發佈懸賞公告。
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而該公告中的執行對象“唯美度科技(北京)有限公司”正是在全國擁有超過9000家美容連鎖門店“唯美度”的母公司,陳光則是唯美度的創始人。
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公告中所說的“未履行的法律文書”則指的是“北京唯美光大日用化妝品有限公司”欠“中國民生信託有限公司”的一筆總額爲1.63億元的債務。
凡能提供被執行人有效財產線索,可以按照執行到位的金額給予20%賞金。這次懸賞,理論上的賞金高達3000多萬元。
但唯美光大的債務總額卻遠遠不止1.63億元。
根據北京唯美光大日用化學品有限公司發佈的“唯美破管字[2023]第020號”文件顯示,截止2022年12月31日,該公司的總資產約爲3.79億元,而負債總額已經達到8.39億元,處於資不抵債的狀態。
工商註冊登記資料顯示,北京唯美光大日用化學品有限公司(以下簡稱“唯美光大”)由唯美度科技(北京)有限公司100%持股,法人正是唯美度創始人陳光,監事爲陳光的丈夫劉東輝。目前夫婦二人均被法院下達了限制消費令。
在唯美光大總共8.39億元的債務中,單筆金額最大的爲“中國民生信託有限公司”(以下簡稱民生信託)一筆1.6億元的欠款。
法院公佈的文書顯示,2017年10月16日唯美光大和民生信託簽訂協議,唯美光大以100%的股權爲抵押,通過民生信託進行融資。
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隨後民生信託通過“至信 405 號唯美度集合資金信託計劃”分兩期募集資金1.5億元。
但這筆信託融資到期之後,唯美光大卻未能按期全額還款並贖回股權。2019年底2020年初,新冠疫情爆發,以實體門店爲主的“唯美度”遭遇至暗時刻。民生信託也恰在此時向法院提出強制執行申請。
2020年7月北京市第二中級人民法院下達強制執行令(2020京02執745號),將唯美光大及其母公司北京唯美度,以及陳光、劉東輝夫婦及其所持有的多家公司列爲被執行對象,執行標的1.63億元。
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這引發了唯美光大其他債權人的恐慌,從而導致債務擠兌,一系列的官司接踵而來。被信託“背刺”的唯美光大雪上加霜。
法院公佈的文書顯示,從2020年10月份開始,至少包括匯巖文化傳媒(上海)有限公司、廣州巴賽帝亞服裝有限公司、瀋陽三洋電梯有限公司、北京市恆利乾坤裝飾裝潢有限公司、北京百鍵開發建設有限公司等多家公司和個人將唯美光大告上法庭,要求強制執行相關債務。
這導致包括陳光的個人房產以及唯美光大開發的大興生物醫藥基地等多處資產被凍結。
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一場債務危機席捲而來。
根據媒體過往的公開報道,唯美度2001年從一家600平米的美容院開始,以拓展加盟店的方式進行生意擴張。
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中國連鎖經營協會發布的數據顯示,在2009年,唯美度首次以2012家門店,約8000萬元的年營收,進入中國特許經營連鎖100強。此後連續14年,均在該榜單中榜上有名。
根據該榜單公佈的數據,到2021年唯美度的銷售規模達到12.13億元,門店總數達到9924家,但其中9919家爲加盟店,相當於自營門店僅有5家。
不過,這並不影響唯美度在資本市場掀起風雲。
2014年9月,上市公司江泉實業發佈公告稱:擬以16億元的價格收購唯美度科技(北京)有限公司100%股權。交易完成後,上市公司的主營業務將由發電、鐵路專用線運輸、建築陶瓷生產、木材貿易轉變爲化妝品的研發、生產、銷售及服務。陳光、劉東輝將會成爲江泉實業的實際控制人。
這意味着收購完成後,唯美度也將完成借殼上市,成爲A股上市公司。
不過,這次借殼上市的計劃最終並沒能成功。
原因在於,這份收購協議要求陳光、劉東輝夫婦承諾,唯美度2014—2016年扣非後歸屬母公司的淨利潤分別不能低於9743.56萬、1.5億元和1.84億元。
2015年3月,唯美度以對方案中的盈利預測補償協議有異議爲由,終止了這一計劃。
但很快,另一個新計劃又浮出水面。
资本圈
2015年12月,唯美度以560億韓幣(約3億元人民幣)收購韓國上市公司NextEye(股票代碼:137940)部分股份併成爲NextEye的控股股東,試圖在韓國完成借殼上市。
公開資料顯示,NextEye Co., Ltd.是一家主要從事檢測設備製造和銷售的韓國公司。該公司生產液晶顯示器(LCD)視覺檢測設備,包括液晶薄膜檢測設備、液晶玻璃破損檢測設備、三維(3D)測量設備等。此外,該公司還生產X射線檢測設備、圖像採集卡等。
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在唯美度入主之後,NextEye的業務開始擴大到化妝品領域。
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但NextEye似乎還只是唯美度整體資本佈局的一部分。在唯美度官網,一張名爲“構建國際大健康美業生態系統”的示意圖展現出一個更爲龐大的生意網絡。
這張圖上的信息顯示,截止到目前,唯美度已經在美國、法國、韓國和中國建立了實驗室或者工廠,同時運營着美容儀、美甲、護膚品等多個品牌,通過資本控股或者加盟的方式控制的渠道覆蓋美容院、CS、百貨、電商、整形醫院等多個渠道。
值得注意的是,CS渠道知名代理商浙江美尚紫陽和四川美尚宏美、四川美尚宏均在這張“生態體系”中。工商註冊信息顯示,NextEye是四川美尚宏美的第二大股東,還是四川美尚宏控股股東;而浙江美尚紫陽和唯美度之間的股權關聯則不甚清楚。但這一系列公司的法人代表都是陳陽,而陳陽又同時是目前唯美度在中國的運營主體“唯美愛科技(中國)有限公司”的監事。
這張錯綜複雜的關係網背後,資本盤根錯節,此類佈局之下,類似拿股權質押給信託進行融資這類資金槓桿,也將是必然操作。當一切都蓬勃向上發展的時候都相安無事,一旦外界環境發生變化,就很容易暴雷。
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而疫情似乎成了點燃這顆雷的火柴。
儘管從目前的情況來看,債權人在對“唯美光大”總量8.39億元的債務進行追償的過程中,還只將陳光夫婦個人以及部分關聯公司牽涉其中,對唯美度整個商業版圖尚不構成威脅。
但NextEye的運營情況卻難言很好。
公開財報顯示,NextEye是一個規模並不大的上市公司,唯美度收購NextEye的2015年,其營收爲26.57B韓幣,約合1.5億元人民幣。唯美度入主之後,營收開始連續上升,到2018年營收翻了3倍,達到約4.79億元人民幣。但隨後,營收開始持續下滑,再加上2020年後疫情的持續影響,到2022年NextEye的營收回縮到1.76億元人民幣。幾乎回到了5年前。
更糟糕的是,財報顯示今年一季度NextEye的營收同比2022年一季度出現了大幅度下滑,同比下滑65.14%。息稅攤銷前利潤則爲負3.41B韓幣,相當於今年一季度虧損擴大到約1870萬元人民幣。
不過,從財務數據來看目前NextEye的負債率並不高,並且從2018年開始處於逐年下降的狀態。隨着疫情對實體經濟的影響降低,應該不至於出現很大的財務風險。
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但唯美度的這次“債務危機”同時也在提醒美妝行業的經營者,當資本開始退潮,市場開始從野蠻增長進入低速發展階段的時候,提前去槓桿以規避金融風險,已經是一件很重要的事情。